Las posiciones largas de margen de Bitcoin en Bitfinex alcanzan niveles máximos de dos años, aunque no indican un impulso alcista puro debido a operaciones de arbitraje.
El precio de Bitcoin cae al mismo tiempo que las acciones tecnológicas y los rendimientos del oro llevan a los inversores a un enfoque más cauteloso y averso al riesgo.
Descenso del Precio de Bitcoin e Impactos Externos
El valor de Bitcoin (BTC) cayó a su nivel más bajo en más de dos meses, situándose cerca de los 84,000 dólares. Este descenso coincide con una tendencia general hacia la aversión al riesgo, dramatizada por una caída del 11% en Microsoft debido a aumentos de gastos de capital y decepcionantes ingresos por servidores en la nube.
Interrogantes Sobre el Aumento de las Posiciones de Margen
El interés por las posiciones de margen alcistas alcanzó un pico en dos años, a pesar de una caída del 26% en el precio en los últimos 90 días. La preocupación por un posible apalancamiento excesivo crece tras la liquidación de 360 millones de dólares en posiciones de futuros de BTC el jueves.
Demanda y Operaciones de Margen en Bitfinex
Las posiciones largas de margen en Bitfinex alcanzaron su nivel más alto desde noviembre de 2023, sumando 83,933 BTC. Pese a su significativo valor nominal de 7,300 millones de dólares, el bajo costo de endeudamiento se debe a que Bitfinex requiere depósitos de garantía superiores al préstamo. Muchos traders optan por el margen para evitar el “costo de carry” de los futuros, actualmente en 5% anual.
El Impacto del Arbitraje en las Posiciones de Bitfinex
Los traders profesionales ejecutan estrategias de “cash and carry” para explotar diferencias en tasas entre futuros y márgenes. Esto hace que el aumento en Bitfinex sea neutral, ya que requiere vender simultáneamente futuros de BTC. Por lo tanto, la actividad de margen no se puede ver como un movimiento exclusivamente alcista.
Escepticismo en el Mercado Digital y Acontecimientos Relacionados
La desconfianza entre los traders de Bitcoin se debe a la sobrevaloración en el sector de la inteligencia artificial. Sundar Pichai, CEO de Google, señaló “elementos de irracionalidad” en la infraestructura de IA. Además, Microsoft, con una valoración de 3.5 billones de dólares, reportó grandes obligaciones por contratos impagos, lo que ha generado preocupación.
Movimientos Simultáneos de Bitcoin y el Oro
La caída de Bitcoin coincidió con una disminución del 8% en el precio del oro en 30 minutos, aunque el metal recuperó parte de las pérdidas. La combinación de oro y plata alcanzó una capitalización de 43.4 billones de dólares, levantando preocupaciones por un posible “debasement trade”, incluso con rendimientos de bonos por encima del 3.5%.
En conclusión, aunque las posiciones largas de margen en Bitfinex han aumentado, los datos de cadena y derivados indican poca evidencia de una recuperación alcista más amplia.
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