Propuesta de la Reserva Federal para Clasificar a las Criptomonedas como una Clase de Activo Distinta
La Reserva Federal de los Estados Unidos ha publicado un análisis que sugiere una nueva categoría para las criptomonedas en los mercados de derivados. Este informe destaca la necesidad de tratar a los criptoactivos como una clase de activo separada debido a su alta volatilidad y características únicas, distintas de las clases tradicionales como acciones, divisas y materias primas.
Criptomonedas: Una Clase de Activo Única
Las criptomonedas, conocidas por su volatilidad considerablemente superior a la de otros activos tradicionales, no encajan bien en las categorías establecidas por el Modelo Estandarizado de Margen Inicial (SIMM). Este modelo clasifica diversas clases de activos para determinar los requisitos de margen. El análisis de la Reserva Federal, realizado por Anna Amirdjanova, David Lynch y Anni Zheng, resalta que las criptomonedas requieren una evaluación de riesgo independiente.
Ponderación de Riesgo para Criptomonedas
El documento propone una ponderación de riesgo específica para diferentes tipos de criptomonedas, incluyendo tanto las criptomonedas “flotantes” como Bitcoin y Ethereum, como las “vinculadas” o stablecoins. Además, se sugiere la creación de un índice de referencia que combine de manera equitativa estos tipos de criptoactivos. Este índice permitiría una mayor precisión al calibrar las ponderaciones de riesgo, ajustándolas a la volatilidad observada en el mercado de criptomonedas.
Importancia de los Requisitos de Margen Inicial
En los mercados de derivados, los requisitos de margen inicial son esenciales para proteger a los participantes del mercado. Los traders deben depositar garantías que aseguren el cumplimiento de las obligaciones ante posibles impagos por parte de la contraparte. La volatilidad inherente de las criptomonedas implica que se necesiten depósitos más altos en comparación con los activos tradicionales, ofreciendo así un amortiguador contra las liquidaciones.
Implicaciones para el Sistema Financiero y Regulaciones
La propuesta presentada en el documento de trabajo subraya la evolución de las criptomonedas hacia una aceptación más amplia como clase de activo. Las autoridades estadounidenses, incluyendo la Reserva Federal, están desarrollando normativas para incorporar al sector cripto dentro del marco financiero existente, adaptándose al crecimiento de este mercado.
Interacción de los Bancos con las Criptomonedas
Recientemente, la Reserva Federal ha modificado su postura respecto a la participación bancaria en el mundo de las criptomonedas. Ahora se planea permitir el acceso de las empresas de criptomonedas a cuentas bancarias “reducidas”, conectando así mejor el sistema financiero tradicional con los activos digitales, mientras se limitan ciertos privilegios en comparación con las cuentas bancarias completas.
Este enfoque regulatorio refleja un cambio hacia la aceptación y normalización de las criptomonedas, preparando el terreno para un futuro donde estos activos desempeñen un papel más prominente en el sistema financiero mundial.
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