En febrero 2023, Bitcoin rompió la resistencia de $22.000 y apuntó a $25.000 — una subida del 10% en 24 horas que marcó el inicio de la recuperación del bear market.
Ethereum acompañó con un alza del 9%, superando los $1.700 por primera vez desde el colapso de FTX.
En perspectiva 2026: ese movimiento fue el primer rebote significativo tras el ciclo bajista de 2022, pero Bitcoin después superaría los $100.000 en 2024-2025 antes de corregirse a ~$70.000.
Lección clave: los rebotes en bear markets pueden ser trampas alcistas o el inicio de algo mayor — la diferencia solo se ve en retrospectiva.
El ciclo de 4 años de Bitcoin podría estar cambiando: el halving de 2024 no produjo el rally esperado, y la corrección de 2026 llegó antes de lo previsto [Fuente: CryptoRank].
Para inversores, la lección más cara de 2023-2026: DCA supera a timing, y la paciencia supera al pánico.
📌 Por Cristian Fuentes — Cofundador de Blockchain.cl, 8+ años en blockchain y criptomonedas, psicólogo de mercados financieros.
El contexto de febrero 2023: ¿por qué $25.000 importaba?
Para entender la importancia de que Bitcoin apuntara a $25.000 en febrero 2023, hay que recordar de dónde venía — y lo devastador que fue el camino hasta ahí:
En febrero 2023, el mercado llevaba 15 meses de bear market — el más largo y doloroso desde 2014-2015. La quiebra de FTX en noviembre 2022 había sido el golpe emocional más duro, no solo por la pérdida de miles de millones en fondos de clientes, sino porque Sam Bankman-Fried era considerado el «salvador de la industria» antes de resultar ser su mayor estafador. La confianza en el sector estaba en mínimos históricos.
Que Bitcoin recuperara los $25.000 era, psicológicamente, la primera señal de que «el mercado no se había acabado». Pero en ese momento, nadie sabía si era un bear market rally — una trampa para alcistas ingenuos — o el inicio de una recuperación sostenida. Esa es la naturaleza fundamental de los rebotes en bear markets: solo se confirman en retrospectiva.
🟡 Perspective histórica: En el bear market de 2018, Bitcoin tuvo múltiples rebotes de +30-40% que resultaron ser trampas alcistas. El rebote de febrero 2019 (de $3.400 a $4.000) parecía otro bear market rally — pero resultó ser el inicio de la recuperación que llevó a $14.000 en junio 2019. Distinguir entre ambos en tiempo real es casi imposible.
Análisis técnico del Bitcoin en febrero 2023
El movimiento de febrero 2023 tuvo características técnicas notables que merecen un análisis detallado:
Ruptura de $22.000: Bitcoin superó la resistencia clave de $22.000 — un nivel que había actuado como techo durante semanas — y se mantuvo por encima de la media móvil simple de 200 días (SMA 200). Para los analistas técnicos, este es uno de los indicadores de cambio de tendencia más respetados. Un precio por encima de la SMA 200 generalmente señala un mercado alcista; por debajo, bajista.
Zona de $25.000 como resistencia formidable: El precio alcanzó brevemente $25.000, superando el máximo anterior de $24.246, pero los vendedores defendieron agresivamente esta zona. ¿Por qué $25.000 era tan importante? Era un nivel psicológico (número redondo) y técnico (confluencia con retrocesos de Fibonacci y volúmenes anteriores). Los bears esperaban asegurarse de que el precio no superara este nivel.
Soportes clave identificados:
$24.250: Soporte inmediato, el primer nivel donde los compradores entrarían si el precio retrocedía.
$23.250: Soporte de ruptura principal — si se perdía, invalidaba el escenario alcista de corto plazo.
$22.500: Soporte secundario, cercano a la SMA 200 recién recuperada.
$21.400: Soporte profundo — si se alcanzaba, el rebote habría sido una trampa completa.
Escenario alcista: Si Bitcoin superaba $25.000, los objetivos eran $26.200 (extensión de Fibonacci 1.618) e incluso $27.000 (resistencia estructural).
🟢 Lo que pasó después: La zona de $25.000 efectivamente fue resistencia en febrero-marzo 2023. Bitcoin corrigió a $20.000 (-20% desde el pico del rebote) antes de retomar el ascenso en abril-mayo. La paciencia en estos niveles habría dado mejores resultados que comprar en el pico del primer rebote — una lección que se repite en cada ciclo.
Ethereum: el rebote desde $1.490
Ethereum mostró un patrón similar con matices interesantes que revelan diferencias fundamentales entre los dos activos:
Rebote desde $1.490: ETH rebotó desde el retroceso de Fibonacci del 38,2% — un nivel técnico respetado históricamente. El retroceso del 38,2% es particularmente significativo porque representa un nivel de corrección «moderado» — ni demasiado superficial (señal de debilidad bear) ni demasiado profundo (señal de bear market continuo).
🟢 Clave: Bitcoin apuntó a los $25,000 en un rally impulsado por la recuperación del mercado y la adopción institucional creciente, un nivel que no se veía desde junio de 2022.
Resistencia en $1.700: La zona de doble techo en $1.700 era un muro difícil de superar. Este nivel había funcionado como resistencia durante semanas, y cada vez que ETH se acercaba, la presión vendedora aumentaba. Un break decisivo por encima habría apuntado a $1.785 (extensión Fibonacci) e incluso $1.890 (objetivo de patrón triangular).
Formación triangular en expansión: ETH cotizaba dentro de un triángulo en expansión (expanding triangle) — un patrón que técnicamente sugiere volatilidad creciente sin dirección clara. Estos patrones son notoriamente difíciles de operar porque los falsos breakouts son comunes en ambos sentidos.
Soportes de Ethereum:
$1.575: Primer soporte relevante tras un rechazo en $1.700.
$1.495: Soporte crítico — si se perdía, el rebote habría sido una trampa.
$1.365: Soporte profundo que habría señalado continuación del bear market.
🔵 Comparación BTC vs ETH: Mientras Bitcoin superó su SMA 200 en febrero 2023, Ethereum tuvo más dificultades para consolidar sobre este indicador. Esta divergencia fue una señal temprana de que ETH tendría un rendimiento relativo inferior a BTC en los meses siguientes — algo que se confirmó durante todo 2023-2026.
La correlación BTC-ETH: ventajas y peligros
El movimiento sincrónico de BTC y ETH en febrero 2023 ilustra una de las dinámicas más importantes del mercado crypto: la alta correlación entre activos digitales.
Ventaja: Cuando el mercado se mueve al alza, prácticamente todas las criptomonedas suben juntas. Si aciertas la dirección del mercado general, es difícil perder — la marea sube todos los barcos.
Peligro: La diversificación dentro de crypto es en gran parte ilusoria. Si BTC cae un 20%, ETH probablemente caiga un 20-25%, y altcoins un 30-50%. Tu portafolio «diversificado» de 10 criptomonedas puede comportarse como una sola posición altamente apalancada.
En febrero 2023, la correlación BTC-ETH era de 0.92 (en una escala de -1 a 1), lo que significa que el 92% del movimiento de ETH podía explicarse por el movimiento de BTC. Esta correlación tiende a aumentar durante bear markets y disminuir durante bull markets.
🟡 Lección para portafolios: Si quieres diversificación real, necesitas activos con baja correlación con crypto — no 10 criptomonedas diferentes. Bonos, acciones de sectores no tech, bienes raíces y efectivo son los verdaderos diversificadores. Dentro de crypto, la diversificación entre BTC y altcoins es como diversificar entre manzanas rojas y manzanas verdes.
Lo que realmente sucedió: de $25.000 a $100.000 y vuelta
Con la perspectiva de 2026, la trayectoria desde ese momento de febrero 2023 fue mucho más dramática de lo que nadie imaginaba:
Marzo-diciembre 2023: Bitcoin fluctuó entre $25.000 y $31.000, con periodos de consolidación y falsos breakouts. La narrativa cambió fundamentalmente cuando BlackRock solicitó un ETF spot de Bitcoin en junio 2023 — la institución financiera más grande del mundo estaba pidiendo al regulador que aprobara un producto Bitcoin. Fue una señal de que el establishment financiero estaba listo para crypto.
🔵 Contexto: El movimiento de Bitcoin hacia los $25,000 fue acompañado por Ethereum y otras altcoins, señalando un rebote generalizado del mercado cripto tras el colapso de Terra/Luna y la crisis de Celsius.
Enero 2024: La SEC aprobó 11 ETFs spot de Bitcoin, abriendo las puertas a capital institucional. En los primeros meses, los ETFs generaron más de $15.000M en flujos netos — más que cualquier ETF en la historia en su primer trimestre.
Abril 2024: El halving de Bitcoin redujo la recompensa de mineros de 6.25 a 3.125 BTC. Históricamente, los halvings han precedido a rallies masivos, pero esta vez el precio ya había subido significativamente antes del evento — un patrón diferente a ciclos anteriores.
Marzo-diciembre 2024: Bitcoin superó su ATH de $69.000 en marzo, alcanzó $73.000 y luego corrigió antes de embalar hacia $100.000+ en diciembre. Fue la primera vez que Bitcoin superó los seis dígitos.
2025: Bitcoin continuó alcista hasta cerca de $110.000 antes de mostrar signos de agotamiento. Los ETFs siguieron atrayendo capital, pero los flujos netos se desaceleraron. La narrativa de «super cycle» dominó las redes sociales.
2026: Corrección significativa desde $90.000 a ~$70.000 (-22%), con análisis de Kaiko Research sugiriendo que estamos en la «mitad» del bear market. Bitcoin ha perdido un 36% desde su ATH de ~$110.000 — una corrección severa pero no fuera de lo normal para un bear market crypto.
🔵 Perspective 2026: Si en febrero 2023 hubieras comprado Bitcoin en $25.000, hoy tendrías un retorno de aproximadamente +180% ($25.000 → $70.000). Pero entre medio viviste: una caída a $20.000 (-20%), una subida a $110.000 (+340%), y otra caída a $70.000 (-36%). El «hold» fue rentable, pero emocionalmente devastador. La mayoría de los inversores que intentaron hacer timing vendieron en el pánico y compraron en la euforia — perdiendo la mayor parte del retorno teórico.
¿Se acabó el ciclo de 4 años de Bitcoin?
Una de las discusiones más relevantes en 2026 es si el famoso ciclo de 4 años de Bitcoin — basado en los halvings — sigue vigente o si ha sido alterado fundamentalmente:
El ciclo de 4 años explicado: Cada 4 años (aproximadamente), Bitcoin reduce a la mitad la recompensa de mineros. Históricamente, esto ha precedido a: 1) un periodo de acumulación, 2) un rally alcista masivo 12-18 meses post-halving, 3) un ATH, 4) una corrección severa del 70-80%. Este patrón se repitió en 2013, 2017 y 2021.
Argumentos a favor del fin del ciclo:
Bitcoin no alcanzó los $150.000-$200.000 que muchos predecían tras el halving de 2024. El máximo fue ~$110.000 — significativamente por debajo de las proyecciones basadas en ciclos anteriores.
La corrección de 2026 comenzó antes de lo que el ciclo histórico sugería. En ciclos anteriores, el ATH llegaba 12-18 meses post-halving; esta vez, llegó en ~8 meses.
La maduración institucional (ETFs, empresas como MicroStrategy con más de 500.000 BTC) podría estar «suavizando» los ciclos al proveer demanda constante.
El mercado crypto se ha fragmentado: ya no es solo BTC y algunas altcoins — hay miles de activos, L2s, DeFi, NFTs y meme coins que diluyen los flujos de capital.
Argumentos en contra del fin del ciclo:
🟡 Atención: El nivel de $25,000 es tanto soporte como resistencia según el contexto. En ciclos anteriores, este precio fue un punto de entrada antes de rallys mayores, pero también una zona de corrección tras repuntes.
Los halvings siguen reduciendo la oferta nueva cada 4 años — esto es inmutable y crea presión deflacionaria predecible.
Las correcciones post-halving han ocurrido antes: en 2014 (-80%), en 2018 (-84%), en 2022 (-77%). La corrección de 2026 (-36% hasta ahora) es más suave, no más severa.
Fidelity Investments sugiere que los ciclos podrían ser menos volátiles pero no desaparecer [Fuente: Fidelity].
El mercado crypto aún es joven — 15 años — y los patrones de 3-4 ciclos no son suficientes para declarar el fin de un patrón.
🔴 Riesgo: Asumir que el ciclo de 4 años es una ley inquebrantable es tan peligroso como asumir que ha terminado. Ambas posturas son predicciones sobre el futuro basadas en datos limitados. Nunca inviertas basándote solo en ciclos pasados — úsalos como un factor más, no como el único. La recencia bias (creer que el patrón más reciente se repetirá) es uno de los sesgos cognitivos más costosos en inversión.
El impacto de los ETFs en el mercado crypto
Los ETFs spot de Bitcoin, aprobados en enero 2024, han transformado el mercado de maneras que en febrero 2023 eran impensables:
Flujos históricos: Los 11 ETFs spot de BTC atrajeron más de $15.000M en flujos netos durante sus primeros 6 meses — más que cualquier ETF en la historia. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) se convirtió en el ETF más exitoso de 2024.
Efecto en el precio: Los ETFs crean una nueva fuente de demanda institucional constante. Antes de los ETFs, la única forma de invertir en BTC era comprar el activo directamente o usar futures con alto contango. Ahora, asesores financieros y fondos de pensiones pueden asignar capital a BTC con un simple ticket.
Cambio en la dinámica de oferta: Los ETFs acumulan más de 1.000.000 BTC (más del 5% del suministro total). Esta demanda estructural puede estar «suavizando» los ciclos de Bitcoin al absorber parte de la presión vendedora durante bear markets.
Riesgo: Los ETFs también significan que los inversores pueden desinvertir tan fácilmente como invirtieron. En un pánico de mercado, los flujos de salida de ETFs pueden amplificar las caídas de precio — algo que aún no hemos visto a gran escala.
🟢 Dato: MicroStrategy (ahora Strategy) posee más de 500.000 BTC (~$35.000M al precio actual), convirtiéndola en el mayor holder corporativo de Bitcoin. Esta acumulación agresiva, combinada con los ETFs, ha creado una demanda «pegajosa» que no existía en ciclos anteriores. Si estos holders no venden durante bear markets, el fondo del ciclo podría ser menos profundo que en el pasado.
Lecciones para inversores en 2026
Lo que el movimiento de $25.000 de 2023 nos enseña para navegar el mercado actual — lecciones extraídas de más de 3 años de datos adicionales:
Los rebotes en bear markets son reales pero engañosos. Bitcoin subió un 56% desde $16.000, pero luego corrigió un 20% antes de seguir subiendo. Si compraste en el pico del primer rebote ($25.000), tuviste que esperar meses para recuperar — y solo si no vendiste en el pánico de la corrección a $20.000.
La SMA 200 es una señal, no una garantía. Cuando Bitcoin superó los $22.000 y se mantuvo sobre la SMA 200, fue una señal técnica legítima de cambio de tendencia. Pero señales técnicas fallan — en 2022, BTC rompió la SMA 200 varias veces antes de seguir cayendo. Una señal no es una estrategia.
El contexto macro es tan importante como el técnico. En 2023, la Reserva Federal estaba en su ciclo de subidas de tasas (4.25-4.50% en febrero 2023). En 2026, la cuestión es si habrá recortes de tasas o si la inflación persistente mantendrá las tasas altas. Las criptomonedas son activos de riesgo — su performance depende en gran parte de la liquidez global.
DCA > Timing. El dollar-cost averaging — comprar montos fijos en intervalos regulares independientemente del precio — habría sido superior a intentar «comprar el mínimo» o «vender el máximo». Si hubieras DCA’d $1.000/mes desde febrero 2023 hasta mayo 2026, tu precio promedio sería significativamente menor que el precio actual de $70.000.
La psicología del mercado es cíclica. Después del pánico de FTX, la euforia de $25.000 fue prematura. Después de la euforia de $100.000 en 2024, el pánico actual también podría ser excesivo. Los extremos emocionales — euforia y pánico — son señales contrarias, no confirmatorias.
La liquidez importa más que la narrativa. En febrero 2023, la narrativa era «Bitcoin está muerto» pero la liquidez estaba mejorando (Fed desacelerando subidas de tasas). En 2026, la narrativa es «Bitcoin está en bear market» pero los ETFs siguen atrayendo capital. No te dejes engañar por las narrativas — sigue la liquidez.
Perspectiva personal: lo que aprendí del bear market
Como psicólogo de mercados financieros, lo que más me impresionó de este ciclo — desde el rebote de $25.000 en 2023 hasta la corrección de $70.000 en 2026 — fue la velocidad con la que cambian las emociones colectivas y la completa falta de memoria de los participantes del mercado:
En diciembre 2022, post-FTX, la narrativa era «Bitcoin está muerto». Tres meses después, la misma subida del 56% generó euforia «el bull market está de vuelta». Un año después, con BTC en $100.000+, la narrativa era «super cycle, BTC a $1M». Ahora, con BTC en $70.000, la narrativa vuelve a ser «bear market, Bitcoin está muerto». Ni lo uno ni lo otro era completamente cierto — la realidad siempre está en algún punto intermedio.
La lección más importante que puedo compartir después de 8+ años en este mercado: tu ventaja competitiva no es predecir precios, es manejar tus emociones cuando todo el mundo está en un extremo. Cuando todos gritan «compra», es momento de ser cauteloso. Cuando todos gritan «vende», es momento de mirar con atención.
🔴 Riesgo: Rallys rápidos en cripto suelen ser seguidos por correcciones igualmente rápidas. Subir del rango $16-20K a $25K en pocas semanas no garantiza sostenibilidad — el mercado puede corregir un 20-30% antes de continuar.
En 2026, con Bitcoin en $70.000 tras haber tocado $110.000, el sentimiento es de «decepción». Pero $70.000 sigue siendo un 180% más que los $25.000 de 2023, un 338% más que los $16.000 de 2022, y un precio que habría sido inimaginable en 2020. La perspectiva importa más que el timing.
Y una última reflexión personal: el bear market de 2022-2023 fue doloroso, pero me enseñó más sobre inversión que cualquier bull market. Las lecciones más caras vienen en bear markets — pero también las más valiosas. Si estás leyendo esto en un momento de pánico, respira hondo y recuerda: esto también pasó antes, y pasó después.
Preguntas frecuentes
¿Bitcoin superó los $25.000 en 2023?
Sí, Bitcoin alcanzó brevemente $25.000 en febrero 2023, pero la zona funcionó como resistencia significativa. No fue hasta marzo-abril que Bitcoin logró consolidar por encima de ese nivel de forma sostenida. El primer rebote fue seguido de una corrección al 20% antes de retomar el ascenso.
¿Qué causó la recuperación de Bitcoin en 2023?
Múltiples factores convergieron: la disminución de la presión vendedora post-FTX, la solicitud de ETFs spot por BlackRock (junio 2023), la mejora gradual en la inflación estadounidense, el alivio técnico tras 15 meses de bear market, y el inicio de la desaceleración en las subidas de tasas de la Fed.
¿Sigue vigente el ciclo de 4 años de Bitcoin?
Es debatido. El halving de 2024 no produjo un rally tan explosivo como los anteriores, y la corrección de 2026 llegó antes de lo esperado. Algunos analistas creen que los ETFs institucionales están «suavizando» los ciclos; otros creen que el patrón básico sigue vigente pero con menos volatilidad. No hay consenso.
¿Es $70.000 un buen precio para Bitcoin en 2026?
Este artículo no da asesoramiento financiero. En perspectiva histórica, $70.000 es un 180% más que el precio de febrero 2023 y un 338% más que el mínimo de 2022, pero un 36% menos que el ATH de 2024-2025. Depende de tu horizonte temporal, tolerancia al riesgo y convicción en el futuro de Bitcoin.
¿Qué pasó con Ethereum desde 2023?
Ethereum siguió un patrón similar pero con menor rendimiento relativo. ETH pasó de $1.680 en feb 2023 a un máximo cercano a $4.000 en 2024, para luego corregirse. La competencia creciente de L2s (Arbitrum, Base), el crecimiento de Solana y otros ecosistemas, y la inflación de supply por staking han afectado su dominio relativo.
¿Cómo afectan los ETFs al ciclo de Bitcoin?
Los ETFs spot de Bitcoin permiten a inversores institucionales acceder a BTC sin comprar el activo directamente. Esto ha aumentado la demanda estructural pero también ha cambiado la dinámica de oferta-demanda, posiblemente alterando los ciclos tradicionales. Los ETFs acumulan más de 1M BTC (~5% del suministro total), creando demanda «pegajosa» que podría suavizar las caídas.
¿Debería usar DCA en el mercado actual?
El dollar-cost averaging es una estrategia que reduce el riesgo de «mal timing» comprando montos fijos en intervalos regulares. Históricamente ha funcionado bien en mercados volátiles como Bitcoin — especialmente durante bear markets, donde compra más BTC a precios más bajos. No garantiza ganancias pero reduce el riesgo de comprar todo en un pico.
¿Cuál es la diferencia entre un bear market rally y un bull market?
Un bear market rally es una recuperación temporal dentro de una tendencia bajista — típicamente dura semanas o pocos meses antes de que el precio vuelva a caer, a menudo a nuevos mínimos. Un bull market es una tendencia alcista sostenida con máximos crecientes. Solo se puede confirmar la diferencia con el tiempo — en tiempo real, es casi imposible distinguirlos con certeza.
⚠️ Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento financiero. Los indicadores técnicos no garantizan resultados futuros. Las criptomonedas son activos de alto riesgo. Realiza tu propia investigación antes de invertir.
📌 Por Cristian Fuentes — Cofundador de Blockchain.cl, psicólogo de mercados financieros con 8+ años de experiencia en blockchain y criptomonedas.
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🔹 Co-Fundador y Editor Principal de Blockchain.cl 🔹 Psicólogo de Mercados Financieros 🔹 Inversor Crypto desde 2017 (8+ años de experiencia) 🔹 Ex-Analista de Riesgos Financieros 🔹 Speaker en Conferencias Crypto LATAM 🔹 Formación: Psicología (Universidad San Sebastián) + Finanzas Conductuales
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